投行之路 第十章 同行业分析

曹平生所指的同行业分析，是指将市场上与法氏集团业务和规模均相似的公司列出，逐一与法氏集团进行比较。

比较内容包括但不限于产品特点，销售状况，财务状况，公司技术以及市场竞争优势等。

这些可以被投资银行拿来做比较样本的公司，一般均为上市公司。

其一是上市公司情况均为公开信息，方便获取；

其二是上市公司财务数据均经过审计机构审计，数据的可靠性高于非上市公司。

投资银行需要做的，便是通过系统的同行业分析，研究出某公司在同行业中真正的行业地位，同时在招股说明书中呈现出准确的市场竞争格局，并归纳整个行业的发展趋势。

“曹总，龙行科技我们之前研究过的，虽然它确实也做包装生产线业务，但这不是它的主营业务，龙行科技主要还是卖医疗设备的，包装生产线的收入只占他营业总收入的15%，且它包装生产线中用到的很多核心部件，都是外购德国的，并非如咱们法氏集团这样，全部是自主研发和生产。”

曹平生听后笑了，露出了一口黄牙，将烟叼在嘴角道：“所以呢？”

“所以龙行科技这部分业务的成本构成与法氏集团有很大的差异，毕竟德国的核心部件光是进口税就不便宜，所以它的成本要高于法氏集团，但因为它最终的产品也只是在国内买，所以售价跟法氏集团差不多。”

“所以呢？”曹平生继续问道。

王暮雪顿了顿，她担心自己是不是说错了什么，但从刚才的推理逻辑来看，确实没错，这个问题也是她跟柴胡一起讨论得出的结论。

于是她认真而有力道：“因为两家公司售价差不多，但是成本差异很大，导致龙行科技这块业务的毛利率远低于法氏集团，所以没有可比性。”

“不错，很会分析！看来你前两个项目没有白做。”曹平生叼着烟，吐字不是特别清楚，但此时他的双手居然鼓起掌来。

这轻轻的两三下掌声，让王暮雪全身一震，如沐春风，因为这是曹平生快一年来，第一次夸她。

可谁知，还未等王暮雪的脸上将内心的喜悦完全传递出来，曹平生举起的双手，那本来还在鼓掌的双手，便突然用力拍在桌上，这个过程中他吐掉了烟头，怒斥道：“这他妈是你多久以前做的分析？！龙行科技最新披露的年报看了么！今年第一季报看了么？人家去年下半年就已经取得技术突破，开始自主生产核心部件了！”

啊？！

王暮雪听后全身僵硬，上市公司的年度报告和季度报告一般是每年四月披露，也就是一个多月前。

那个时候王暮雪跟柴胡正为法氏集团其他棘手的法务事情忙得不可开交，确实忘记把原先已经做完的分析，那些不在对比范围之内的企业，重新查找数据，重新纳入分析范围。

只听曹平生继续道：“人家龙行科技主营业务去年10月初就调整了，包装生产线的收入一下子占到了去年全年收入的75%，法氏集团的资产规模跟龙行科技差别本来就小，两家还都是三阳市的公司，龙行科技年报披露出来的主要客户与法氏集团五家有四家重合，王暮雪你告诉我，龙行科技你不写进同行业分析，你是瞎了，还是瞎了？！你要是男的老子现在就抽你一万耳光！”

王暮雪听后，原本僵直的身子开始微微发颤，关于曹平生指出的这一点，她没有任何理由为自己反驳。

她确实是瞎了。

招股说明书同行业分析漏了如此重要的上市公司，曹平生完全可以抽她一万耳光。

曹平生经常对他认为工作表现不好的男同事说：“再给老子水，抽你一万耳光！”

这么多年来，被他抽过的男同事确实不少。

去年王暮雪听说有一个已经离职的1.89米的男同事，因为怕曹平生，曾经走到曹平生面前，弯下腰来给他抽。抽完后很多天过去了，他才朝秘书吴双后悔道：“哎，吴双姐，我怎么这么笨，凭什么是我弯下腰来给他抽？我应该站得直直的，让曹总跳起来抽我。”

吴双后来明白为何曹平生要开了他，因为以他这样的智商，确实不配出现在投资银行。

而曹平生也有底线，他的底线就是：绝不打女人。

“王暮雪，你知道你们女人最喜欢干的一件事是什么么？”曹平生坐回了椅子上，深吸了口烟，似乎在试图缓和自己的情绪。

见王暮雪已经被吓得不轻，他便满意地将灰白色的烟气缓缓地呼了出来，而后道：“做梦，你们女人最喜欢做梦，做那些不切实际的梦。你王暮雪连正式员工都不算，就梦想着自己可以拯救世界，可以凭借一己之力将这个项目报上去！”

曹平生说着，直起了身子，将桌上的手机重新拿起，而后王暮雪便听到了微信语音功能那“滴”的一声。

“滴”声之后，曹平生就跟影帝似地完全变了一个人，满脸笑容地对着手机道：“秦总，我们部门法氏项目今日申报，黄律师现在在看，估计上午下班之前流程能到您那儿。”

王暮雪心里咯噔一下，秦总？

关于流程的，还在黄律师之后的，那肯定是内核办公室主任，秦泽华。

王暮雪抽了一口气，天啊！曹总这语音的意思，就是请求秦泽华秦总能够尽量在上午下班前批完流程。

怎么感觉一下子，原本的漫漫流程路，就好似已经搞定了一半。

伴随着微信语音发送的声音响起，曹平生再次收住了笑容，沉下脸朝王暮雪道：“投行从来不讲英雄，只讲团队！你们自己做项目没心没肺，不会主动向别的有经验的同事多请教么？你以为社会还是学校，什么都是老师手把手像填鸭子似的填你么？你还以为社会可以像你爸妈那样，从小到大给你全程私教么？！我们这里不需要公主，只需要像畜生一样工作的人！”

说真的，曹平生即便现在再怎么对王暮雪展开疯狂的人身攻击模式，在怎么将她的成长环境进行夸张化处理，王暮雪都已经不在乎了。

她看着曹平生的眼眸，此时闪烁出明亮的光芒。

她用灿烂的笑容对着眼前这个满身散发着土匪气息的男人。

因为这个男人在这间办公室里，虽然一边对她恶言相向，但一边却在努力帮她。