权力算法 第9章 资本风暴，震撼市场

中环·chp钟鹏集团总部

清晨，阳光透过落地玻璃投射在董事会议室内。钟鹏集团的核心管理层已经悉数到位，红木会议桌上整齐地摆放着会议文件，投影屏幕上，一串数字正不停跳动——市值：1048亿港元。

这是chp在代理权争夺战后跌至谷底的市值。尽管Nathan Roth和Eudora已经成功掌控董事会，但市场仍未完全消化chp的未来方向。资本市场是无情的，股东的耐心更是短暂的，他们需要看到真实的回报，而不仅仅是一次激进的董事会改组。

而今天，这个答案，即将揭晓。

“各位，让我们开始吧。”Nathan端起咖啡，微微一笑，将目光投向坐在身旁的Eudora。

她缓缓抬眸，目光沉稳，声音冷静而果决：“今天，我们要讨论的是chp的三大并购目标——恒颐酒店集团、星愿传媒Star Vision、星光影业Starlight pictures。”

投影屏幕迅速切换到三家公司详细的资产负债表、盈利预测、股权架构，市场数据一目了然——

【恒颐酒店集团】

资产类型：高端酒店管理公司，旗下拥有及运营超过25家奢华酒店，包括港城、上海、深圳、迪拜的标志性物业。

收购价值：钟鹏集团原本在商业地产方面具有强大优势，但缺乏成熟的国际化酒店管理体系，恒颐酒店集团正好填补这一缺口。

【星愿传媒Star Vision &星光影业Starlight pictures】

资产类型：传媒、影视制作及娱乐Ip运营，两家公司合计占据港城和东南亚近30%院线市场，拥有多个票房Ip，涵盖流媒体、剧集、综艺等全产业链。

收购价值：钟鹏集团曾长期专注于传统重资产投资，但传媒娱乐行业的增长速度快，现金流稳定，且未来盈利模式更具想象力。

Eudora目光扫视着在座的董事和高管，指尖轻敲桌面：“通过这三项收购，我们不仅能够多元化chp的业务，还能全面提升集团的估值，预计在六个月内恢复市场信心。”

周衍之作为cFo，推了推眼镜，补充道：“Sino capital本就是这三家公司的第一大股东，因此，我们可以采取换股合并 部分现金支付的方式，以最低成本完成收购，同时避免过度杠杆化。”

“什么意思？”一位独立董事皱眉，“换股意味着摊薄原有股东权益，这会不会引发股东反弹？”

周衍之微微一笑，沉稳解释道：“换股比例由市值决定，而chp在收购后市值回升，股东的整体利益不会受到损害。更重要的是，这次交易的核心在于杠杆结构。我们将利用Sino capital旗下私募基金提供的夹层融资，让chp以较低资本支出完成控股权转移，同时不会影响现金流稳定。”

Eudora淡淡一笑，目光犀利：“换句话说，我们用别人的钱，买下他们的资产，然后让chp股东获得成长空间。”

董事席间短暂的沉默后，数位资深董事相视一眼，眼底闪过一丝认可。

Eudora眼神凌厉，指尖轻敲着另一份文件——《钟鹏集团商业地产资产剥离提案》。

她抬眸，语气坚定：“我们即将把chp旗下所有商业地产，包括写字楼、购物中心、酒店物业等，以资产包的形式注入Sino capital旗下的上市房地产投资信托基金——兴晟REIt。”

“一旦交易完成，chp将正式迈入轻资产运营模式，彻底摆脱重资产束缚。”

周衍之早已熟练掌控此类交易架构，他补充道：“我们此次交易的核心在于——资产剥离 股权互换 长期管理权协议。”

“第一步：资产剥离。chp将旗下约 960亿港元的商业物业资产转移至兴晟REIt。资产涵盖港城、上海、北京及曼谷的核心办公楼、高端商场及豪华酒店，租金收益稳定，现金流可预测。”

“第二步：股权互换。chp从‘物业所有者’变成‘最大单一持股人’，获得兴晟REIt 33%股权，成为最大机构股东。chp原股东不再承担资产折旧及维护成本，同时共享兴晟REIt的租金收益与资本升值。”

“第三步：长期管理权协议。chp将继续负责物业的运营、品牌管理及租赁策略，确保核心资产仍在chp掌控之中。这意味着chp既能获得稳定现金流，又能维持运营主导权，同时在财报上呈现出更高的RoE（股东权益回报率）。”

Eudora目光深沉：“换句话说，我们既不卖掉资产，也不失去控制权，而是把这些物业变成更赚钱的金融产品。”

董事席间短暂沉默，随即，几名董事缓缓点头。

Nathan轻轻转动手中的签字笔，语调淡然：“Sino capital的法律团队已确保此次交易符合证监会对REIts的监管要求，不会触发恶意收购规则。”

“chp成为兴晟REIt最大机构股东，但不控股，符合证监会对REIts运作的独立性要求。兴晟REIt的分红收益需达到至少90%的净租金收入，市场对收益预期明确，不影响投资者信心。此外，chp将派驻两名董事进入兴晟REIt董事会。”

Nathan语气平静：“Sino capital已经与证监会和港交所完成所有审批沟通，董事会只需要批准，交易就可立即执行。”

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会议结束的三小时后，港交所官网突然跳出震撼公告：

【钟鹏集团宣布以426亿港元收购恒颐酒店集团、星愿传媒、星光影业，完成业务多元化布局】

【Sino capital将提供80亿港元融资支持，chp不新增债务，交易完成后集团市值目标1600亿港元】

【钟鹏集团新任cEo霍令仪称，未来六个月将全面推进集团全球化发展】

【chp宣布960亿港元商业地产剥离，资产注入兴晟REIt】

【Sino capital旗下兴晟REIt受让chp优质物业，预期租金收益增长23%】

【霍令仪：chp转型轻资产运营，未来将聚焦全球资本市场】

短短5分钟内，chp股价大幅跳涨，直接触发港交所波动保护机制。

30分钟内，全球财经媒体同步报道——

【港城最具历史的投资巨头，全面布局全球娱乐和酒店管理】

【霍令仪的第一刀！钟鹏集团迈入新时代】

【资本市场震动！钟鹏集团股东大喜】

《彭博社》：“chp创造香港史上最大规模REIts交易，标志着地产资本化的新时代。”

《金融时报》：“霍令仪再下一城，chp彻底摆脱地产开发商模式，进入全球化资本运作。”

《南华早报》：“Sino capital与chp合谋金融游戏？市场观点分化。”

短短一小时，chp单股交易量破百亿港元，创下近五年新高。兴晟REIt股价跳涨26%，基金市值突破1600亿港元，全球机构资金大举流入。

全球金融市场震动，Sino capital背后的对冲基金纷纷加仓，Jp morgan、UbS、黑石、淡马锡等机构同步提高评级。

投资者狂热涌入，本地基金经理们纷纷惊叹：

“chp已经不是以前的chp了，他们正在变成一个全球化的资产管理公司！”

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Eudora站在落地窗前，看着电子屏幕上跳动的股价曲线，唇角微微上扬。

Nathan走到她身旁，淡淡笑道：“股价恢复到1200亿港元，只用了三天。”

Eudora轻声道：“市场热钱在涌入，chp的市值还会继续涨。”

她微微眯眼，看着远方的天际线，目光深邃：“但这只是开始。下一个目标是资本国际化——博彩业。”

Nathan挑眉，意味深长地看着她：“你真的要插手博彩市场？”

Eudora唇角微扬，轻声道：“我要的，不只是港城市场。”

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同一时间，邝卓霖在私人会所内看到新闻推送，脸色瞬间阴沉：“他们的动作，比我预想的还要快。”

站在他身后的hugo邝昭澔眼神微冷，低声道：“他们已经将chp玩成了他们的棋盘，他们在玩一场更大的游戏。”

“他们已经把我们彻底踢出局，现在连赌场都要染指？”

邝卓霖目光森冷，轻声道：“既然他们想动博彩业，那就别怪我不客气了……”