股市闲谈 第134章 大盘全天震荡分化，沪指重回3300点上方

A股4月4日复盘 大盘全天震荡分化，沪指重回3300点上方

清明时节，杨柳依依，何处寄哀思？近水遥山皆有情，愿友珍重。

今日共23股涨停，连板股总数5只，上一交易日共39股涨停，涨停股晋级率12.82%（不含St股、退市股及未开板新股）。个股方面，市场成交额继续放大，东方财富、三六零成交超百亿，增量资金追涨情绪旺盛，连板股数量也有所增加，其中播恩集团晋级3板。板块方面，人工智能板块分化，算力端的cpo与存储芯片表现较强，剑桥科技8天5板，年内涨幅超3倍；猪肉板块继续大涨，新五丰、巨星农牧近两周涨幅接近50%；以中芯国际为核心的半导体产业链走强，华大九天、中微公司等个股趋势上行。随着成交量的放大，市场从人工智能单一主线向猪肉、半导体多线并行的格局演绎。

今日主力资金净流入电信运营、银行、天然气等板块，净流出化工、电气机械、汽车等板块，其中化工板块净流出27.79亿。个股方面，N云天大涨，主力资金净买入22.31亿元，中芯国际、中国中铁、中国电信等获主力资金净流入居前；宁德时代遭净卖出超11亿，三六零、中国中免、拓维信息等主力资金净流出额居前。龙虎榜机构榜活跃度较高，买入方面以AI概念股为主，其中三只科创板AI概念股源杰科技、安恒信息、云从科技均获机构买入超亿元；cpo概念股华工科技获机构买入1.89亿，剑桥科技获机构买入超4000万。中字头个股中国中铁获机构买入超亿元。截至收盘，沪指涨0.49%，深成指跌0.25%，创业板指跌0.76%。北向资金全天净卖出36.51亿元，其中沪股通净卖出7.13亿元，深股通净卖出29.37亿元。

点评：资金流向：两市成交额亿，再度突破1.3万亿，看样子成交额突破万亿已是常态了，你只要明白一件事：这种成交额背景下，不缺题材不缺机会，当然也不缺风险，是参与度非常踊跃的时期，所以叫黄金时期。资金风格方面，主线如预期开始分化调整，机构间依然动作频频，还是主线风格的市场，还是要围绕这个里面去参与，其它的非主线只能是作为过渡，但参与的策略其实还是我们上周讲的内容。

大盘全天震荡分化，沪指重回3300点上方，创业板指震荡调整。盘面上，中字头个股集体大涨，中铁装配涨超10%，中国中铁涨停，中国铁建、中国交建盘中触及涨停。AI概念股全天冲高回落，国资云方向相对偏强，易华录、美亚柏科涨超10%；cpo概念股继续活跃，剑桥科技、华工科技均2连板。中药股震荡走强，健民集团、九芝堂涨停。猪肉股全天强势，新五丰涨停，温氏股份涨超6%。下跌方面，赛道股再度陷入调整，新能源车、光伏等方向领跌，同力日升跌停，超达装备跌超10%。总体上个股跌多涨少，两市超3500只个股下跌。沪深两市今日成交额亿，较上个交易日放量716亿，续创年内新高。板块方面，贵金属、中药、国资云、中字头等板块涨幅居前，电商、钙钛矿电池、一体化压铸、固态电池等板块跌幅居前。

人工智能主线走出分化行情，网络安全分支继续得到资金挖掘，安恒信息大涨16%、美亚柏科、永信至诚涨超11%。消息面上，中央网信办等多部门近日联合印发《关于开展网络安全服务认证工作的实施意见》，就开展国家统一推行的网络安全服务认证工作提出9条意见。mL\/ops作为人工智能下游新应用，今日异军突起，宇信科技、绿盟科技双双大幅收涨超12%。中金公司研报指出，mL\/ops是AI掘金时代的“铲子”，，从模型到生产应用，mLops助力AI模型落地生花。其同时表示，乘AI落地之风，mLops备受资本市场瞩目。2020年以来，AI大规模快速落地成为产业发展焦点，拉动mL\/ops平台工具需求提升，根据\/marke\/tsan\/dmarkets\/数据，全球mLops市场处于快速发展阶段，预计将从2022年的11亿美元增长到2027年的59亿美元，cAGR超过40%。

芯片半导体板块不改近期强势，太极实业2连板，佰维存储20cm涨停，福晶科技涨停，源杰科技、全志科技、国科微大涨超12%。首创证券研报指出，海外各个\/chat\/Gpt\/版本的发布，提升了人工智能对芯片的需求预期，特别是GpU为主的高算力芯片需求预期。新应用、新终端将会拉动上游芯片的需求，除了高算力芯片，人工智能的需求有望扩展到其他电子元器件，例如pcb、电源芯片、载板等。

cpo板块近期持续站上风口，剑桥科技2连板并录得8天5板，华工科技2连板，聚飞光电20cm首板。中信证券研报认为，AI大模型和应用的快速发展，正在对光模块的速率和功耗提出更高要求，高速率(800G\/1.6t)与低功耗(光电共封\/线性直驱)等先进方案有望加速发展与放量，驱动光模块产品价值量与需求不断提升。我国光模块厂商全球竞争力和份额领先，龙头厂商在上述先进方案上布局靠前，有望在未来AI驱动下的高端产品竞争中持续胜出。

中字头、\/一\/带\/一\/路\/板块展开大幅反弹，中储股份、铁龙物流、上海建科、中国中铁涨停，中铁装配大涨13%。天风证券研报指出，2023年恰逢“\/一\/带\/一\/路\/”倡议提出十周年与第三届“\/一\/带\/一\/路\/”国际合作高峰论坛，或有更多支持政策出台、国际合作协议落地。基础设施“硬联通”作为“\/一\/带\/一\/路\/”重要方向，需求或持续释放，叠加“\/一\/带\/一\/路\/”沿线地缘政治局势向好以及海内外疫情影响边际减弱因素，国际工程市场景气向上。央国企提升盈利能力、周转能力为提升建筑央国企RoE主要途径，“十四五”或可以期待较好改善。

点评：从市场的角度来看，中字头此前经历了接近1个月的回调整理筹码有所沉淀，相较于连日大涨的AI科技方向，位阶优势较为明显。另一方面四月底即将召开的重要会议或对\/一\/带\/一\/路\/以及其余基建方向做出政策指引，阶段性增量消息也有随时释放可能，在市场做多氛围相对较好的背景下，资金对该方向进行预期博弈也在情理之中。此外可以关注到的是中字头与AI、半导体科技方向的在盘中的资金虹吸效应十分明显，因此中字头与AI两者之间后续有望形成轮动向上的走势。

中药板块今日再现强势，健民集团、九芝堂涨停，康恩贝、方盛制药、达仁堂、天士力大涨超7%。消息面上，根据《全国中成药采购联盟集中采购文件（征求意见稿）》显示，本次全国中成药集采涵盖30个省份，纳入16个中成药通用名品规，采购周期为2年，视情况可延长1年。中泰证券研报认为，本次全国中成药集采意在进一步减轻患者负担，同时考虑中药企业原材料价格的特殊性、一定程度上也会兼顾企业利润，最终实现双赢。中药行业近年获得顶层政策加持，并不断落地细则，随着政策的持续推进演绎，行业迎来景气向上的快速发展阶段，建议积极把握布局窗口期。

综合来看，两市成交金额突破1.3万亿元水平，续创年内天量，显示场外资金继续跑步进场的同时，多空分歧也同步加剧。低估值的\/一\/带\/一\/路\/、中药等中特估方向的崛起，部分资金开始重新向低位题材切换动作。人工智能主线盘中分歧力度偏弱，后续仍有情绪释放预期，后市去弱留强中逆势抗跌以及业绩优质品种或成为资金围猎对象。此外近期部分摘帽股和一季报业绩预增股均有不俗表现，后市业绩这条暗线的表现或存超预期可能。

今天市场涨幅靠前的两大板块是央企改革和芯片，正好对应我们之前一直强调的两大主线：国企改革和数字经济。昨天工信部公开发声，要分领域分阶段打造具有国际竞争力的数字产业集群。正好今天易华录公告公司实际控制人华录集团正在与中国电科筹划重组事项，华录集团拟整合进入中国电科。华录集团和中国电科这个时候公告整合利好，不管是有意为之还是凑巧，但给市场带来重大利好共振：易华录今日大涨16%，还将芯片和中字头都给带旺了。

数字经济作为今年最重要的主线，现在开始出现明显的新动向，那就是人工智能拥挤度已经非常高了，但是数字经济中多数子板块的拥挤度仍在低位，从人工智能板块流出来的资金正在流向半导体、芯片等数字经济的其他子板块。从最近半导体、芯片在人工智能概念板块高位震荡过程中持续走强已经可以看出这种迹象。

点评：今日人工智能方向午后分化加剧，其中云从科技、同花顺、中文在线、科大讯飞、万兴科技等\/chat\/Gpt\/概念股均一度在盘中出现跳水走势。在经历了前两日的集体大涨后，短线累积了大量的获利卖压。当相对较为低位的且板块容量较大的“中字头”概念在盘中异动时，避高就低的思维下，部分资金选择兑现AI也在情理之中。较好的是，人工智能板块内部并没有形成过多的恐慌性情绪，盘中打低时也可以观察到承接买盘力道依旧不弱，尚未出现明确的转弱信号。故对于本轮AI行情延续此前的观点，在核心标的出现抱团瓦解之前，仍有进一步向上冲高的动能。而另一方面也可以看到在美亚柏科与剑桥科技等个股的带动下，数据安全与cpo等人工智能的细分方向延续强势。因此即使人工智能后续短期将会面临整理，也大概率以震荡的形式体现，板块内部各分支之间或依旧存在轮动活跃的机会。

黄金、大基金持股、中药板块表现较好。3月23日，美\/联\/储公布加息25bp决议，将联邦基金利率的目标区间上调至4.75%-5.0%，加息幅度符合市场预期。本次公布的点阵图显示，2023年中位数在5.0-5.25%，同时美联储在声明措辞中弱化了加息前景。但因为银行风险事件的发酵，市场普遍预期年内即会出现降息，并且美联储资产规模也出现大幅抬升。目前cmE工具显示5月加息25bp概率为61%，6月大概率停止加息，7月开启首次降息。加息末期临近，对黄金价格压制大幅减弱。

近期，上市公司一季报预告陆续落地，截止今日（4月4日），累计已有近60家公司发布一季度业绩相关数据，整体披露率近1.23%。若分行业（申万一级）统计，近七成行业已有季报预告披露，其中，医药生物、电力设备、汽车板块季报预告披露个股相对较多。从业绩数据上看，以预告归母净利润中值统计，播恩集团、飞龙股份、京泉华、露笑科技、上海建科五股业绩同比增速居前。分行业板块统计，不计算仅单股情况，电力设备、电子、国防军工、环保四个板块相对高增，其个股归母净利润预期增速均值均超50%。

今日沪指延续量价齐升的走势，重新站上3300大关的同时日线喜迎4连阳。不过需注意的是今日的市场分歧显着加剧，不仅三大股指涨跌不一，个股同样跌多涨少（超3500个股下跌）。在此背景下，3330±20附近压力区间能否将其有效突破便是后续关注的焦点。当大盘能够持续放量走高并有效站上压力区间时，中期趋势重新转入多头的背景下，后续的走势也更为值得期待。相反一旦大盘后续再度遇压回落的话，中期仍以区间整理结构看待的同时，也需留意高位股补跌的风险。

技术上大盘站上3300点，中字头拉升，但前期大涨的\/chat\/Gpt\/概念股快速跳水，中文在线、蓝色光标、光云科技、科大讯飞等盘中跌幅都是超过5%，这个板块的行情没有结束，但要注意系好安全带！

基本面、估值、风险偏好共振上修的市场环境下，A股料将在4月打开全年第二个关键做多窗口；财报业绩驱动将取代主题炒作，成为阶段性主线，建议关注制造中的新能源、基建、\/\/一\/带\/一\/路\/出口中的细分领域；年度主线方面，受益于全球流动性拐点的创新药、医疗基建以及科创类企业将在二季度轮动，数字经济产业分化下，上游芯片、云计算基础设施等业绩有支撑的细分领域更加受益；年度主线和阶段性主线将接力并轮动。

从今天盘面不难看出，由于银行板块走强带动了大盘强势上扬。短期上升趋势得以延续。专业预判得到印证！大盘涨幅不大，但关键位置守关有着标志性意义。节后的持续上扬或是大概率事件。在众多题材类个股全线出逃的情况下，权重担纲重任。两市权重走势有分化，题材类板块的表现各有所长。

由于银行类个股尤其是高权重个股绝大多数集中在上证，因此上证红盘报收且守住关键点位。由于没有银行这样集中的大块头板块，深市权重的整体表现自然就难以形成较好合力。创指的反弹可以理解为止跌信号，修复过程肯定会是一个较长的震荡周期，由于连续的反弹导致部分个股出现高位风险，创指后期大概率出现大幅回撤的现象。沪指得利于银行维稳，不等于高枕无忧，后期接力资金的持续发力是关键。结合当前国际形势，外资入场速度或在今年不断刷新，不排除在A股市场形成较稳定的增量现金流。

后市展望：又回到之前的状态：节奏节奏还是节奏

1.“买在分歧卖在**”，这句话是如此的经典，因为恒古不变的有效。如果你参与到了这波人工智能的主线行情，如果你是做短线的，如果你吃到了大肉，那昨天何必舍不得卖出呢，如果没卖而今天上午还有幸冲高又何必舍不得卖出呢，在这个市场里投机和投资本就傻傻分不清楚，既然有的赚那落袋为安永远是没错的，对于主线不要怕高但更不要的是老想着赚最后一枚铜板老想着卖在最高点。如果主线没有走完，那卖出之后的回调要么可以换车要么可以再度逢低介入，这就是把握节奏的体现。空谈主线有什么用，把握好节奏才是王道。

2.其实又回到了上周初的状态，一波**直接跟发了高烧一样，想要褪去是没这么容易的，但既然前一天是最**，那次日的分化和震荡也是板上钉钉的事情。所以要在这个过程里去弱留强，倒也不必空谈什么格局，牛股辈出的阶段其实你也看不出谁是能最后走成十倍的，去压这个十倍股其实并不划算。看空都是聪明人，做多才是有钱人，怕高都是苦命人。每一次的分化分歧都有人下车，所以才有再度上车的空间。不要轻言退潮也不能轻易追高，这两者并不矛盾。相对来说挺吓人，绝对来说其实还好还好。

操作建议：行情仍将在数字经济主线子板块中轮动，重点关注半导体、运营商、信创(国资云、网络安全、操作系统)等细分行业龙头公司。

知识分享什么是配股？： 配股是上市公司根据公司发展需要，依照有关法律规定和相应的程序，向原股票股东按其持股比例、以低于市价的某一特定价格配售一定数量新发行股票的融资行为。

配股，一般是全体股东都应按持股比例追加投资，这样将不改变原由股东的相对持有比例。当然，如果某些股东对持有比例不介意的话，也可以放弃配股。但放弃配股的股东可能遭受市价损失。

注:（免责申明）本文仅为个人笔记，内含个股仅仅是作为分析参考，不能作为投资决策的依据，不构成任何建议，据此入市风险自担。股市有风险，投资需谨慎！

春雨连连，路途迢迢，阻隔重重，行人匆匆，祭奠年年，情意绵绵，祝福浅浅，牵挂深深。亲爱的朋友，清明时节，愿你万事顺顺，未来亮锃锃！

祝大家腰缠万贯！股运长虹!顺风顺水！感谢诸君关注.点赞.评论.转发！！！