股市闲谈 第501章 大跌之后下行有底，不必过虑

A股8月13日 大跌之后下行有底，不必过虑

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朋友们晚上好上好，时间是8月13日星期日。上交易日21股涨停，5股炸板，封板率为81%，科源制药、塞力医疗4连板，美能能源2连板，乾景园林4天3板，华源控股5天3板，天房发展、开开实业3天2板，新天地、五洲医疗、森泰股份、圣诺生物、多瑞医药20cm首板。盘面上，收涨个股535只，收跌个股4463只；板块方面，减肥药、医药商业、cRo、房地产等板块涨幅居前，证券、互联网金融、燃气、数据要素等板块跌幅居前。

大盘全天单边走低，三大指数均跌超2%，沪指创年内最大单日跌幅。盘面上，医药股逆势活跃，其中减肥药概念股大涨，圣诺生物20cm涨停；医药商业概念股震荡走强，塞力医疗4连板，浙江震元、开开实业涨停。新股盘中再度活跃，N科净源、c威力均一度大涨触发临停。地产股探底回升，粤宏远A、深振业A、天房发展涨停。下跌方面，券商、金融科技股集体大跌，锦龙股份、恒银科技跌停。总体上个股跌多涨少，两市超4400只个股下跌，上涨个股家数不足600只。沪深两市上交易日成交额7635亿，较上个交易日放量693亿。板块方面，减肥药、医药商业、cRo、房地产等板块涨幅居前，证券、互联网金融、燃气、数据要素等板块跌幅居前。截至收盘，沪指跌2.01%，深成指跌2.18%，创业板指跌2.33%。北向资金全天净卖出123.37亿元，创年内单日净卖出新高，其中沪股通净卖出53.96亿元，深股通净卖出69.42亿元。

大A果真就是反人性的，周四收盘大家人心思涨，周五直接来了个低开低走，一根光头光脚大阴棒砸下来。而且大盘成交量继续萎靡，但跌幅却整整跌了2个点，说明这波砸下来不少人拼命跑，场外的人却选择看戏，不愿进场。

近期市场连日调整，指数在周五以低成交量击穿重要关口位置，显示市场买盘和信心的疲软。本周市场调整，原因有三：1）社融、出口等数据超季节性回落；2）房企流动性困局与信托风险；3）m国对华投资限令与外部地缘不确定性。市场情绪也表现出“忽上忽下”，过度乐观转向害怕风险。我们认为，权重板块经历两年调整，市场对于经济\/地缘的看法并无太大分歧并已计价，悲观者筹码多数已出清，市场下行的空间并不大。另一方面，对重要部门后政策发力的预期也已多数计价，市场需要新的增量政策。因此我们维持对大势的判断，股票指数横盘震荡。大跌之后下行有底，不必过虑。

海外方面，m国对外投资审查行政令对二级市场直接影响有限，更多是对A股短期情绪面的冲击；国内方面，高频数据显示经济增长动能仍有些偏弱，市场对政策加码的预期或再次提升，国内政策在“扩内需、稳预期、防风险”三方面有望继续发力。当前万得全A的市盈率分位数回落至近三年16%的分位，风险溢价升至近三年87%分位，A股再次步入年内价值底部区间。上证指数在3200点下方具备支撑，震荡整固后，市场在较高性价比下反弹随时可能展开。

外贸方面，以美元计，7月出口同比-14.5%，低于预期的-11.4%，高基数和外需回暖动力不足导致进出口同比降幅进一步扩大。通胀方面，7月cpI同比-0.3%，ppI同比-4.4%，ppI同比增速底部进一步确认。金融数据方面，信贷和社融均低于市场预期，其中7月新增人民币贷款3459亿元，为2007年以来7月最低值。结构上，企业与居民新增贷款均出现回落，新增居民中长贷再次转负。高频数据来看，7月以来30大中城市商品房日均成交面积进一步回落，表明居民加杠杆意愿偏弱。

当前总需求不足的核心拖累项在于地产，而近期国内某大型房企面临流动性压力也引发国内外投资者对房地产领域的担忧，后续稳增长政策有望加码，重点关注地产政策的持续落地。据中国房地产报，8月11日证监会召集部分房企和金融机构举行线上视频沟通会，会上证监会询问了相关房企近期在融资方面的需求，并寻求发展建议。此前重要部门会议明确表态“适时调整优化房地产政策”，后续政策在融资端、需求端或加快优化，核心城市限购限贷、房贷利率、交易税费、普宅认定等方面或存在调整可能性。

政策预期落差、宏观数据触底、外部因素扰动叠加快速冷却市场情绪，但政策不断发力、经济触底回升、盈利拐点将现的大方向依然明确，政策落地速度低于市场预期，当前已落地政策只是一系列政策的起点而非终点，其它增量政策将有序落地，预计地产政策整体力度不会弱于预期，而活跃资本市场的政策将先易后难，m国限投令实际落地弱于之前的媒体报道，对流动性影响仅限于相关行业的一级市场增量部分，A股依然处于年内第三个做多窗口期，短暂波动带来入场良机，建议继续围绕地产、科技、能源资源三大产业主题布局。

看利空：周末最大的利空就是7月份的社融数据不及预期，银行的贷款增仅有3000亿出头。这是重磅利空资金面的消息。周五的下跌，除了两个交易所100加1股这样的严重低于预期的所谓利好，被市场一片诟病，奋力抛售之外，还有周五晚上米股的跌势也严重影响着利空着开盘。那么这几条重磅利空带来的市场的做空动能远远没有宣泄完毕。

看技术：技术面上，周五呈现出了价跌量增的不良匹配态势。而且3180点的缺口仍然会有吸引力，补上看来不是大问题。同时下方的3150点一线前低的支撑也可能将迎来考验。那么技术上3150点一线一旦被击穿，就可能带来下行趋势的成立。甚至在技术上跳空下跌的话，可能形成恶劣的岛形反转态势。技术上的恶劣形态也提醒股民不得不防。

看利好：其实周末没有什么利好，都是已经发布消化了的利好的再翻版。比如说扩大汽车的消费，出台的刺激政策涵盖了汽油车还算是新消息。但是影响有多大也难说。而地产利好带来的影响也在逐级减弱。

看预期：这炒股就是炒预期。那么周末出台的100加1股的所谓的活跃市场的利好消息，被市场诟病一片，市场并不买账，反而出现了光脚放量的大阴线。这是没有抓住活跃资本市场，提振市场信心的根本。这个消息虽然对于活跃资金面有一定的利好作用，但是其作用十分有限。相反，对市场的刺激表现出来的是恶炒新股。这是极不正常的。经济日报上交易日发表评论文章说提升获得感是活跃资本市场的基础。那么反之，如果市场带来的是赔钱感，也就是说，无论是散户还是机构，无论是长线还是短线，进入到这个市场就是赔钱。而且这个赔钱感已经延续了多年。从市场07年见到了3000点到现在，已经经历了16年。特别是15年到了5178点之后的悲剧之后，市场更是围绕着3000点上下震荡了8年。那么1年可以，2年可以，8年以后多数股民就识破了这个买卖了，就是市场就是个融资市场，自然无人跟进。那么赔钱感导致了资金交易量越来越少，5200多支股票和66万亿的总流通市值就无力托举，震荡下跌也就成为必然。所以不要以为3200点就没有风险。相反比6124点下跌和5178点下跌下来的风险会更大。这是本国一直呼吁的观点。好在最高层高瞻远瞩，高屋建瓴，适时提出了提振市场信心，活跃资本市场的最高要求。但是从落实的力度上来看，举措是远远不够的。因为市场不买账，走出这样的形态是最好的佐证。如果不及时改变，那么赔钱感引发的系统性风险就要必须做到防范了。

看结论：短线看，由于遭遇雪上加霜似的周末利空。再加上技术上周五几乎光脚的放量大阴线，周一创新低几乎是百分百的，补上3180点的缺口不在话下。考验3150点恐怕也在预期之中。甚至可能形成岛形反转。这是短线判断。中线要防范重走箱体震荡的老路来收割你。

看操作：短线如果没有出局，那么周一再行大跌的话，就没有必要再割肉出局了。因为你一割肉，市场可能就会迎来反弹，可能会两头挨巴掌。中长线看，如果没有真正的呵护市场的举措出台，也就是说，市场做多能量不能大于直接融资、减持、配股、发债等等形式的吸血作用，这个市场是不能参与的。玩儿不起，躲得起，你自己玩儿吧。

注:（免责申明）本文仅为个人笔记，内含个股仅仅是作为分析参考，部分数据来源（东财，同花，财联，民生，信达，东吴，安信，中信，浙商，汇通等）不能作为投资决策的依据，不构成任何建议，据此入市风险自担。股市有风险，投资需谨慎！

天赐我一双翅膀，就应该展翅翱翔，满天乌云又能怎样,穿越过就是阳光。感谢在股市最低迷的时候认识大家;熙熙攘攘，车水马龙，不负韶华不负君。

祝大家腰缠万贯！股运长虹!顺风顺水！感谢诸君关注.点赞.评论.转发！！！2023.08.13.