股市闲谈 第572章 降低印花税对于短期市场情绪提振明显

A股8月28日 降低印花税对于短期市场情绪提振明显

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市场信息：m国商\/务\/部长访\/华；12个高风险省份第二批专项债项目审核通过率较低；财\/政\/部、税务总局发布民用航空发动机和民用飞机税收政策；七部门联手制定重点资源产业发展总体方案（涉云南铜业、贵研铂业等）；宁波市9月1日起实施境外旅客购物离境退税政策；大盘单日票房已连续68天破亿；人造太阳中国环流三号取得重大科研进展（涉安泰科技、宝胜股份、金杯电工等）；电动汽车与分布式储能系统发展报告白皮书在沪发布；国内海上平台最大段塞流捕集器完成陆地吊装；全国最大单体全N型光伏电站开工建设；华南地区最大水产市场已无日本货源；上海发布两项支持高级别自动驾驶的5G网络标准；深圳率先发布智能网联汽车标准；浙江实施数字技术工程师培育项目；浙江嘉兴全面取消限购限售。

热点分析：虽然政策和经济预期反复造成近期A股市场有所调整，但当前时点无须过度担忧。目前处于流动性宽松、政策加码阶段，短期A股调整至低位，积极因素正加速累积。尤其是政策支持、企业盈利拐点、m联储加息渐近尾声等都将有助于稳定A股大盘。若美债收益率企稳、m联储逐渐退出加息周期，伴随中国制造业复苏，国内货币、财政、资本市场政策加码，极具性价比的A股市场有望磨底后向上。题期在经济承压下，人工智能相关板块相对抗跌:后期随着地产刺激政策出台，预计顺周期的地产产业链、券商板块将率先反弹:中长期而言，消费、医药、新能源将迎来较好配置机会。

步入中期业绩密集披露期，43家A股上市券商中，已有18家公司发布了2023年半年度业绩报告（占比超40%），在去年同期低基数效应下，自营投资收益的修正带动大部分券商主要利润指标同比增长，业绩整体情况普遍向好。净利润方面，共有3家上市券商的净利润同比增幅超100%。其中，东北证券实现净利润5.47亿元，同比增长164.48%，增速暂列第一；西南证券紧随其后，净利润同比增长137.08%；长城证券暂列第三，净利润同比增长105.04%。 (证券日报)

8月27日，财\/政\/部、税务总局发布公告，证券交易印花税实施减半征收；同日证\/监\/会也接连发布多项政策“组合拳”，主要内容包括阶段性收紧Ipo节奏、进一步规范股份减持行为、降低投资者融资买入证券时的融资保证金最低比例等。多部门密集出台支持资本市场发展的政策措施，彰显了监管部门落实“活跃资本市场，提振投资者信心”新要求新任务的坚定态度和呵护股市的决心，回应了投资者对当前市场发展难点痛点问题的关切，将有力推动投资者预期改善和资本市场健康发展。

目前，m国、日本、德国等均已经取消印花税，我们认为调降印花税有助于A股参与国际竞争。历史复盘表明，2000年以来我国交易印花税共经历过三次调降，外加一次将双边征收改为单边征收；历次下调印花税对A股的提振效应明显。近期，活跃资本市场、提振投资者信心的一系列举措标志着资本市场改革新篇章的开启。上述政策落地后，A股市场的底部信号更加明显，建议积极把握增配时机。

相信昨晚大家一定睡的不好，因为组合拳太振奋人心了，很多朋友炒\/股以来都没有接触过这么大的利好。再简单给大家解读一下：

1、印花税: 8月28日起，证券交易印花税实施减半征收:降低印花税属于非常明确的救市信号，这是国\/家从税收中掏出了真金白银，实践了活跃资本市场的承诺。历史上:05年之前还没有股改，所以真正有参考价值的是05年以后，最近的一次是2008年，由双边征收改为单边征收，幅度和周一类似，都是交易印花税减了一半，当天大盘涨幅9.45%。虽然，此前小作文一直有传言，但毕竟真正落地，还是让不少人比比较吃惊！

2、ZJh：阶段性收紧Ip0节奏，促进投融资两端的动态平衡:滥发新股也是这次市场信心崩溃的原因之一，从最近的新股发行节奏上看，这一条已然在悄悄实施，现在是公开说明，给市场吃下定心丸，

3、ZJh：将投资者融资买入时的融资保证金最低比例由100%降至80%。意思简单明了，继续加大融资杠杆，为市场提供更多的资金流动性，意思很简单，本来你10万块钱本金再融资10万，现在只需要8万就能融资10万，是不是提高资金流动性了？

4、ZJh：存在破发、破净，或最近三年未进行现金分红、累计现金分红金额低于近三年年均净利润30%的，控股股东、实际控制人不得通过二级市场减持。绝对的王炸！！！这条政策比降印.花.税还要给力，巨量减持的杀伤力远远超过了新股滥发，这次终于从源头上堵住了上市公司圈钱套利的制度漏洞。

三年未现金分红这一条，基本目前95%的上市公司就不满足，剩余的5%又被不能破净这条卡住。相当于大股东，实控人减持的路全被堵死了，想减持要么就是把公司利润做上去，为股东带来分红回报，要么就是把股价炒到净资产以上去，两条路对股民而言，都是王炸级别的利好！

这个时候分析周一的行情就没意思了，3岁小孩都会的事我们就不去分析了，谈谈我的看法：先说乐观的：从之前被人嘲笑的101股，到降交易佣金，都是隔靴搔痒，此前认为印花税不可能降的一种说法认为:很多人都觉得印花税每年几千万，上头不会轻易放弃，如今重磅消息落地，至少代表了上面想活跃资本市场的决心，近几周的政策也让人看到了“一系列政策在路上，成熟一项，推出一项”，后续的大股东减持、强制分红等政策也理应在路上，从这个角度来看，下半年行情应该会顺畅很多。

再说说悲观的：王炸都已经出了，万一还不行咋办？？股市的根本职能是融资，A股的问题，不在于交易成本，而在于盘根错节的大股东、实控人利益，举个例子：英伟达的牛逼，不是他的业绩增速有多超预期，而是在如此高位的英伟达，跟随财报一起出的是250亿美金的回购方案。

反观我们的半导体龙头：华虹半导体，刚圈了200亿，就拿着这200亿去做理财，降印花税，利好无疑，代表的是提振市场的决心，问题是后边会不会有对整个市场配套的政策跟上，但是不管怎么说，短期肯定是利好，直接打爆空头！！

无疑，政策“组合拳”的强力出台，再次释放了稳预期、强信心的强烈信号。基本面，我国经济保持稳中向好趋势没有改变；政策面，“活跃市场，提振信心”一揽子措施，成熟一批，推出一批；市场面，A股估值已处历史低位，高股息率、低估值的绩优公司越来越多，市场吸引力逐步增强。我们相信，资本市场必将展现有活力、信心足的新面貌，也必能为实体经济复苏提供更丰富的给养。

降低印花税对于短期市场情绪提振明显、券商板块表现尤甚；关注此次政策组合拳的长期积极影响。当前券商板块估值及持仓仍处低位，资本市场政策功能具备顺周期属性，若市场情绪修复，板块或表现出更大的业绩及估值弹性。政策“组合拳”力度非常大，将抑制A股下行空间，扭转A股下行趋势，A股有望在政策鼓舞下，走出大幅上涨走势，A股市场量能得到释放势在必行，大盘反转行情即将到来。

宏观政策方面，政策进入落地期，其中地产和化债政策稳步推进，预计最终力度不会弱于预期，国内经济运行的底部特征明显，预计8月环比增速不会弱于7月。

底部信号方面，上市公司回购潮处于过去5年来高点，历史上与市场底部重合度较高；机构自购潮再次出现，过去5年来该现象平均领先市场底一个月左右。

市场行为方面，8月以来北向资金快速流出，累计流出规模已接近历史极端情形，而EtF月净申购则处于6年以来最高值；市场负面情绪扭转仍需等待，但A股当前已经具备年度配置价值，并已步入“伏击区”，建议择机布局产业和政策主题。

综合分析：本周是8月最后一周，上市公司半年报的披露也将结束。或许仍然会有个股爆雷对行情产生影响，但在重磅利好出现之后，其对行情的影响可能会相对减弱。而一旦上市公司中报时间窗过去，那么影响市场的因素就会少了一个，从中报时间窗的角度来说，市场也在转折的窗口。面对近期快速下跌的好公司也要多加分析，看看是因为中报业绩还是其他什么原因造成的急跌，如果能够发现一些被股价错杀的好公司进行低吸，那还是赢面大风险小的，比如前面提过的机场板块，基本面没啥大问题，市场后市形成黄金坑的机会很大。还有像信创龙头、AI热门股等，出现断崖式下跌，市场传闻是和某大型私募产品到期赎回有关，这种下跌和公司基本面关系不大，那么大幅下跌后就会迎来低吸的机会了。

注:（免责申明）本文仅为个人笔记，内含个股仅仅是作为分析参考，部分数据来源（东财，同花，财联，民生，信达，浙商，开源，中信，国金，汇通等）不能作为投资决策的依据，不构成任何建议，据此入市风险自担。股市有风险，投资需谨慎！

天赐我一双翅膀，就应该展翅翱翔，满天乌云又能怎样,穿越过就是阳光。感谢在股市最低迷的时候认识大家;熙熙攘攘，车水马龙，不负韶华不负君。

祝大家腰缠万贯！股\/运长虹!顺风顺水！感谢诸君关注.点赞.评论.转发！！！2023.08.28