雪视角 第36章 收藏品种

本章接上回分析。

上雪发现巴菲特在他很早期的投资生涯中，就已经表现出了重仓持有自己看中的股票这个偏好。

比如巴菲特的老师格雷厄姆喜欢捡烟蒂，但是格雷厄姆也怕在烟蒂中捡到雷，于是他的每一笔投资金额都不大，把风险尽可能分散，巴菲特觉得这样没必要，他觉得与其研究那么多公司每一个公司都只敢买一点，那人生还有什么乐趣？

所以他只研究少数公司，看好了，就重仓持有。

再比如格雷厄姆喜欢做的稳赚不赔的套利投资巴菲特也看不上。

有年美国可可豆的价格飞涨，然后某家公司想出售大量的可可豆套现，换取公司A的股权。

这个是一个很好的套利机会。

格雷厄姆只需要在市场上先买入公司A的股票，然后用股票去换可可豆，在这笔交换中，格雷厄姆设定了一个每股2美元的利润空间。

当然，为了防止可可豆买过来以后未来价格下跌，格雷厄姆还在期货市场上卖出了可可豆期货，锁定了收益。

这么一买一卖，格雷厄姆每股可以确定性赚走一美元。

巴菲特当然也知道这么玩可以赚确定性的钱，但他又觉得钱太少了没意思，他有更高明的策略。

巴菲特认为，既然市场上可可豆的价格在飞涨，公司A拿股票换了可可豆以后，未来的市场价值肯定更高，卖出可可豆获得的利润肯定更多，或者说会有更多人等可可豆价格上涨后再卖掉公司A的股票，所以公司A的股票价格在未来一定也是往上涨的，况且以后管理层回收股票，市场上流通总股本少了，股东权益也是增加的。

巴菲特想到这里决定直接跟公司A的管理层抢股票，当然，巴菲特也怕未来可可豆的价格会突然下跌，所以他也在期货市场上做期货来保护自己。

如果安格雷厄姆的计划，巴菲特原本只能赚444美元，但现在他赚了13000美元，接近3倍。

这两个例子其实都说明了巴菲特青出于蓝而胜于蓝。

其实巴菲特并不是不屑赚格雷厄姆那种确定性的钱，只不过是他自己的水平已经高到即使放开手脚去赚大钱，胜率也依旧非常大，非常确定。

巴菲特小时候喜欢去赌马，赌得多了就悟出了很多心得。

比如他知道赌马其实就是利用人们的贪婪心里，赢了还想赢，输了想回本，不把钱都赔光是不会离场的。

比如巴菲特长期观察马场里的马，对于每匹马赢过多少场比赛，胜率如何了如指掌，可以说从那个时候开始，巴菲特就已经很关注“胜率”这个指标了。

如果他判断一向投资胜率非常大，那么他就会下重注。

也只有敢于在市场里对于好的公司下重注，我们才有可能跑赢指数。

如果我们买的股票太多太杂，以为自己英明神武，最后过了一年发现收益率跟沪深300也差不多，那就很尴尬，就跟那些从来没学过金融，就是无脑定投指数的投资者收益率也差不多，而且很可能我们那么一通自以为是的“骚操作”下来最后还跑不赢人家投资小白，毕竟研究多了就容易手贱，就容易频繁进出市场，也就是上雪经常说的——拿不住。

上雪有个朋友，真的是金融小白一个，市场上大多数公司好跟不好完全不会看，也不熟悉任何一个财务指标，更不会研究公司基本面，宏观微观经济学也是一窍不通，连基金里的股票持仓都不知道在哪里找。

上雪的这个朋友大概两年多前问上雪如何投资，我思索了一下，认为这样的人买个股是肯定拿不住的，各类行业基金也肯定是不会判断的，于是我让她去定投宽基指数，毕竟市场上80%的看上去学历很牛的基金经理，业绩其实都跑不赢指数。

上雪这个朋友本来就是小白，所以作为一个小白能打败80%的专业基金经理，上雪认为已经够够的了，至少对得起她的水平。

结果上个月她给上雪看了收益，过去两年各项定投的年化收益率在8%-11%左右，她挺开心的，因为就是无脑定投，这个收益率其实跑赢了市场上90%的投资者，毕竟今年核心资产的回撤有多大大家也应该知道，2021年不亏钱就已经是万幸了。

当然，尽管她拿到了8%-10%的年化收益，基金下面的成分股也还是一个不会看，上雪觉得这样挺好，这个朋友有一个非常优秀的品质，就是自己不懂，就相信方法，从来不觉得自己比方法聪明，既然没有那个水平，就无脑定投，拿个指数平均收益，也没有任何毛病。

当然，看《雪视角》的读者看到后面不要选择这种无脑定投的模式，基金定投要在左侧开始，如果一直一直这么不择时定投，定投十年沪深300收益率还不如买国债。

定投是有门道有学问的，很多《指数基金》类书籍都没讲清楚，容易误导大家以为只要一直一直投一个指数就肯定可以赚钱。

这句话其实要更正一下，一直一直定投一个指数肯定可以拿到市场平均收益，但是这个平均收益能不能比国债高，那就不一定了，并不是期限越长收益越高的，回头《雪视角》在说完股票后会直接开一个基金投资的板块，把内容掰开揉碎给大家说，基金买的好，其实跟重仓个股的收益也差不了多少，有时候市场里还会出现买股票不赚钱，买基金反而赚钱的奇葩现象。

但无论赚不赚钱，能不能持续稳定地赚钱，关键凭的还是脑子里的知识。

我们现在说回巴菲特。

巴菲特有很多与数字有关系的癖好。

比如他专门拿小本记录穿梭的汽车号牌。

无聊的时候，他就开始统计汽车号牌上数字和字母出现的频率。

巴菲特最后还自信的说，如果某天有银行被抢了，他大概能凭借这些记录帮警方破案。

巴菲特还喜欢收集各种瓶盖，他还把收集而来的瓶盖进行统计，通过分类他能得出哪些饮料在哪些区域更畅销的结论。

巴菲特持有一些股票十几年都不卖，而且还越买越多，上雪认为其实跟他喜欢收藏有关系。

甚至在看《滚雪球》这本书的时候，上雪觉得很多时候巴菲特买股票不是为了卖出的，他根本就是买来收藏的，小时候他收集的是瓶盖，长大了收藏的是世界上优秀公司的股票。

这个爱好想想就很逆天，上雪猜测很多时候巴菲特打开他的前十大重仓股，应该很少去看市值，而是去看股数，股数如果不够多，他就会皱眉，想着，“不行，这个公司好了，如果股价便宜下来的话，我一定要再买一点。”

这对我们投资者未尝不是一种启示，如果我们把闲散资金用来收藏世界上优秀公司的股票，把这些公司当作收藏品而不是炒作工具，我们肯定可以长期持有，享受公司长期增值带来的复利。

后续论点见下章。

重要提示：文中提及的所有公司仅用于案例分析，不构成任何投资建议，市场有风险，投资需谨慎。